Le mois de Mars a été riche en actualités pour l’écosystème du mining. Voici un tour d’horizon des tendances du marché, des performances des principaux acteurs et de la rentabilité de l’activité de minage de Bitcoin.
A) Les événements marquants des mineurs en Mars 2025
Partenariats et investissements dans le mining et l’IA :
Northern Data s’allie à Gcore pour lancer une plateforme IA connectée à 180+ points de présence (200+ Tbps).
Bitfarms obtient un financement privé de 300 M$ pour son datacenter HPC à Panther Creek.
Hut 8 et Eric Trump lancent American Bitcoin, visant 50 EH/s avec une efficacité <15 J/TH.
B) Évolution du hashrate Bitcoin et rentabilité du mining
🔶 Tendance du hashrate total
L’évolution du hashrate représente la confiance des miners vis-à-vis du réseau Bitcoin, et, indirectement, dans la rentabilité à moyen et long terme de l’activité de minage.
Le hashrate global de Bitcoin a progressé de 2,57 %, atteignant 830 EH/s le 31 mars. C’est la troisième hausse consécutive, bien que plus modérée que les deux mois précédents.
🔶Tendance du hashprice
Le hashprice estime les gains quotidiens pour une puissance de hachage donnée, en fonction des récompenses de bloc et des frais de transaction.
Le hashprice a évolué entre 49 et 44 $/PH/s, pour terminer le mois à 46,00 $/PH/s. Soit une baisse de –6,12 %. Cette diminution s’explique par la baisse du prix du Bitcoin de –2,37 % (de 84 394 $ à 82 390 $), combinée à une hausse de la difficulté du réseau de +2,89 % et à la poursuite de l’augmentation du hashrate (+2,57%).
C) Le point sur les géants du mining cotés en bourse
📊 Évolution du hashrate des 16 plus gros mineurs publics
D’après le site Bitcoinminingstock.io, les 16 plus gros mineurs publics détenaient un total de 309 EH/s fin janvier. Dont 251 EH/s en propre (81,5%) et 57,5 EH/s (18,5%) en co-hébergement. Cette concentration de puissance représente 40% du hashrate Bitcoin ! Elle témoigne de la capacité d’investissement de ces entreprises.
Le point sur les données publiques en mars 2025 :
En mars, trois entreprises ont publié leur hashrate installé. CANGO, toujours en tête, continue de se rapprocher de son objectif de 50 EH/s installés d’ici fin 2025, avec 32 EH/s annoncés ce mois-ci.
Bitfarms enregistre une progression notable avec un hashrate installé en hausse de 21,12 % par rapport à février, passant de 16,1 à 19,5 EH/s. Sur ce total, 16,4 EH/s sont déjà opérationnels, traduisant une volonté affirmée de renforcer ses capacités effectives.
Enfin, DMGI entre dans le classement avec un hashrate quasiment entièrement déployé : 1,9 EH/s installés dont 1,82 EH/s opérationnels.
📊 Évolution des cours en bourse & sentiment du marché
Les performances boursières du mois (top 5 miners par hashrate) montrent une tendance fortement négative pour l’ensemble du secteur, à l’exception notable de Cango Inc, seul acteur en progression.
L’action Cango Inc. a progressé de +10,85 % en mars, portée par une hausse de sa production de +12,14 % (530,1 BTC) et une augmentation significative de ses réserves en Bitcoin, passant à 2 478,8 BTC (+32,11 %).
À l’inverse, les quatre autres géants (MARA, RIOT, CleanSpark, Iris) enregistrent des baisses comprises entre –18,86 % et –26,71 %.
Point sur l’industrie avec l’indice global des actions de mining (Bitcoin mining stocks index) :
Hashrate Index a conçu un indice regroupant les principales actions liées au minage de Bitcoin (fabricants d’ASIC, fondeurs, entreprises de mining), permettant de suivre le sentiment global du secteur.
L’indice a chuté de –20,02 % en mars, passant de 5 069 à 4 054 points, confirmant la correction engagée depuis janvier.
Cette baisse traduit la prudence des investisseurs face à la stagnation du prix du Bitcoin et à la pression croissante sur les marges des mineurs.
D) Le point sur les ASICs
Efficience minimale pour la rentabilité (break-even) en baisse de –10 % : il faut des ASICs toujours plus performants pour rester rentable dans un contexte de baisse du hashprice.
Impact du coût de l’électricité :
- À 0,075 $/kWh, le seuil de rentabilité se situe autour de 26 W/TH (S19J PRO)
- À 0,095 $/kWh, il chute à 20,5 W/TH (S19 XP hydro)
Malgré la baisse de rentabilité, le prix des ASICs reste relativement stable sauf pour les générations de 2020 (S19/Pro/+/Jpro) :
ASICs à 19 J/TH : 17,49 $/TH (-1,14 %)
ASICs à 25 J/TH : 11,05 $/TH (-12,85 %)
ASICs à 35 J/TH : 3,20 $/TH (-5,04 %)
Cela témoigne d’un intérêt toujours fort pour l’investissement dans la puissance de calcul, même dans un contexte de compression des marges.
Conclusion :
En conclusion, malgré une légère baisse du prix du Bitcoin (-2,37 %) en mars, le réseau reste sur une dynamique solide avec un hashrate qui poursuit sa croissance, dépassant les 819 EH/s en fin de mois.
Cette hausse continue de la puissance de calcul, couplée à une baisse du hashprice de –6,12 %, pèse sur la rentabilité immédiate du mining et accentue la pression sur les acteurs les moins efficients.
En parallèle, la rentabilité des ASIC a reculé de 10 % à 13 % selon le coût de l’énergie, mais leurs prix restent stables, témoignant de l’intérêt persistant pour les équipements de pointe et la préparation active à la période post-halving.
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