Tendance du hashrate et Hashprice du minage Bitcoin
Le hashrate reste l’un des indicateurs les plus suivis par l’industrie du mining, car il reflète à la fois le niveau de compétition entre mineurs et la sécurité globale du réseau Bitcoin.
Hashrate & performance du réseau
- Hashrate : -2,43 % sur le mois de novembre, soit -27 EH/s, après trois mois consécutifs de hausse.
- Puissance moyenne du réseau : comprise entre 1 047 EH/s et 1 127 EH/s, avec une volatilité marquée en milieu de mois.
- Difficulté : en recul de -4,28 %, traduisant un léger relâchement de la pression concurrentielle.
- Prix du Bitcoin : -17,16 %, passant de 109 608 $ à 90 802 $ en fin de mois.
👉 Après avoir franchi des sommets historiques en octobre, le réseau marque une phase de consolidation avec un léger ajustement à la baisse de la difficulté. Le repli du prix du BTC crée un contexte de marché plus tendu pour les mineurs.
Pour décrypter les enjeux techniques derrière la guerre du hashrate, consultez notre analyse dédiée :
Tendance du mining hashprice
Le hashprice $ mesure la rentabilité brute par unité de puissance (PH/s/jour).
Le hashprice, qui mesure la rentabilité brute par unité de puissance (PH/s/jour), subit une correction significative en novembre.
Données clés du mois
- Hashprice : -13,5 %, passant de 44,58 $ à 38,56 $/PH/jour.
- Volatilité mensuelle : 30,5 %, avec un plus haut à 44,88 $ et un plus bas à 34,4 $.
👉 La combinaison d’un BTC en forte baisse et d’un hashrate toujours élevé maintient une pression importante sur les marges, y compris pour les infrastructures les plus efficientes. (voir point sur les ASIC ci-dessous).
Cette configuration renforce l’importance de l’optimisation énergétique et du choix du matériel dans les stratégies de mining. Avec l’arrivée en 2026 de la nouvelle génération d’ASIC Bitmain S23 les cartes vont de nouveau être distribuées.
Le point sur les données publiques des actions de minage Bitcoin
Fin novembre, le hashrate cumulé des sociétés de mining cotées atteint 422 EH/s, soit 38,86 % du hashrate total du réseau, en hausse de +3,9 % par rapport à octobre.
Dans le même temps, le hashrate global du réseau recule légèrement à 1 086 EH/s (-3,29 % sur le dernier jour du mois).
⚠️ Attention : seules 8 sociétés publiques sur 29 suivies ont publié leurs données ce mois-ci.
La part réelle du secteur coté pourrait donc être légèrement supérieure à celle observée.
Répartition du hashrate public (Top 5)
- Marathon Digital (MARA) conserve sa position de leader avec 5,91 % du hashrate mondial.
- Iris Energy (IREN) et CleanSpark (CLSK) suivent avec respectivement 4,68 % et 4,38 %.
- Cango (CANG) progresse à 4,10 %, tandis que Bitdeer (BTDR) complète le Top 5 avec 3,81 %.
👉 La remontée de la part publique s’explique principalement par la consolidation des acteurs cotés les plus efficients, alors que certains opérateurs privés réduisent temporairement leur activité dans un contexte de pression sur le hashprice et de correction du prix du BTC.
Cette dynamique se reflète également sur les marchés financiers, où la valorisation des sociétés minières reste étroitement liée à l’évolution du hashprice et à la capacité des acteurs à maintenir leurs marges.
Évolution des cours en bourse & sentiment du marché
Le mois de novembre marque un net retournement du sentiment de marché pour les actions minières. La correction du prix du Bitcoin, combinée à la forte pression sur le hashprice à cause de la hausse du hashrate des 3 derniers mois, a entraîné une revalorisation à la baisse du secteur.
Les investisseurs se montrent plus sélectifs, pénalisant les sociétés exposées à une baisse de rentabilité à court terme ou à une visibilité opérationnelle réduite.
Performances du Top 5 (1 mois)
- Marathon Digital (MARA) recule de -33,63 %, malgré une position toujours dominante en termes de hashrate. Son marketcap est désormais inférieur à la valeur de ses réserves en bitcoin.
- CleanSpark (CLSK) baisse de -13,32 %, dans un contexte de pression généralisée sur les marges.
- Cango (CANG) enregistre la plus forte correction du Top 5 avec -59,89 % suite à l’émission de nouvelles actions. Son marketcap est moins affecté (-25,2 %).
- Iris Energy (IREN) recule de -29,42 %, après plusieurs mois de surperformance.
Bitdeer (BTDR) chute de -41,31 %, malgré son positionnement hybride selfmining / infrastructure client.
Point sur l’industrie avec l’indice global des actions de mining (Bitcoin mining stocks index)
Le Bitcoin Mining Stocks Index enregistre une baisse mensuelle de -18,33 %, traduisant une dégradation marquée du sentiment global sur l’industrie en novembre.
Cette correction intervient après plusieurs mois de hausse et s’inscrit dans un contexte de :
- baisse marquée du BTC,
- hashprice sous pression,
- et exigences accrues en matière d’efficience énergétique.
👉 Le marché continue néanmoins de distinguer les acteurs capables de maintenir leurs marges, d’optimiser leur structure de coûts ou de diversifier leurs revenus (HPC / IA). Ces critères restent centraux dans les perspectives de valorisation à moyen terme.
Seuil de rentabilité énergétique
En novembre, le seuil de rentabilité énergétique du minage Bitcoin continue de se contracter, renforçant la pression sur l’efficience des infrastructures.
À un coût moyen de 0,075 $/kWh, le seuil passe de 24,72 J/TH à 21,44 J/TH, soit une baisse de -13,27 % sur le mois.
À 0,095 $/kWh, il recule de 19,52 J/TH à 16,92 J/TH, représentant une diminution de -13,32%.
Seules les machines les plus efficientes sont désormais capables de rester rentables dans le contexte actuel. Par exemple : au prix de 9,5 centimes de $ le kWh, les ASIC S21 ne sont plus rentables (cout de production : 109 519$).
La combinaison d’un hashprice en baisse et d’un prix du Bitcoin sous pression réduit fortement la tolérance énergétique du réseau.
Les mineurs doivent donc optimiser leur parc matériel, privilégier les ASICs à très faible consommation par unité de puissance, et ajuster leurs stratégies énergétiques pour préserver leurs marges.
Conclusion du mining récap de novembre 2025
Le mois de novembre s’inscrit dans une phase de correction pour le mining Bitcoin.
La baisse du prix du BTC, combinée au recul du hashprice, exerce une pression accrue sur la rentabilité, malgré un réseau toujours proche de ses sommets historiques de puissance.
La chute du seuil de rentabilité énergétique confirme une tendance de fond : l’efficience devient déterminante. Les mineurs doivent désormais s’appuyer sur des infrastructures optimisées, tant sur le plan matériel qu’énergétique, pour rester compétitifs.
Du côté des marchés, la correction des actions minières reflète un ajustement du sentiment plutôt qu’une remise en cause du secteur. Les acteurs les plus disciplinés et les mieux structurés restent les mieux positionnés à moyen terme.
Chez Startmining, nous continuons d’accompagner cette évolution avec des solutions adaptées aux nouvelles exigences du réseau.
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