Bitcoin, la première et la plus célèbre des cryptomonnaies, est fondée sur un principe central : la rareté numérique. Contrairement aux monnaies traditionnelles qui peuvent être imprimées à volonté par les banques centrales, le protocole Bitcoin est conçu pour n’émettre qu’un nombre limité de coins, à savoir 21 millions. C’est ce qu’on appelle la supply de Bitcoin. Cette limitation absolue fait de la répartition de ces bitcoins un sujet crucial pour comprendre l’état de l’écosystème Bitcoin.
Remarque : cet article tien compte de l’état du réseau en octobre 2024.
Le monde des cryptos et du mining est encore flou ? Découvrez comment on en est arrivé là grâce à notre article : l’Histoire de la monnaie, du troc à Bitcoin.
La répartition de la supply de Bitcoin : un indicateur clé
La répartition de la supply de Bitcoin renvoie à la manière dont les coins disponibles sont détenus et répartis entre les différents acteurs de l’écosystème : particuliers, entreprises, institutions, mineurs, baleines, exchanges, et même les États. Chaque groupe joue un rôle différent dans le marché et peut avoir des comportements variés en matière d’accumulation ou de vente de bitcoins.
Pourquoi la répartition de la supply de Bitcoin est-elle importante ?
La manière dont les bitcoins sont distribués peut avoir des impacts significatifs sur plusieurs aspects du marché et de la sécurité du réseau. Par exemple :
- Décentralisation : Une répartition équitable de la supply entre un grand nombre d’acteurs peut renforcer la décentralisation du réseau. À l’inverse, une concentration excessive soulève des inquiétudes quant à la manipulation des prix et à la centralisation du pouvoir économique dans l’écosystème.
- Liquidité et volatilité : Les baleines (entités détenant de grandes quantités de bitcoins) peuvent avoir une influence démesurée sur les mouvements du marché. Un mouvement soudain de leurs avoirs peut provoquer des vagues de volatilité, affectant les investisseurs de toutes tailles.
- Adoption : La manière dont la supply est répartie peut-être un bon indicateur de l’adoption générale de Bitcoin. Une augmentation du nombre de petites adresses pourrait refléter une adoption croissante par les particuliers. L’augmentation de portefeuille détenue par des entreprises est également un signe de la démocratisation de Bitcoin.
La répartition de la supply de Bitcoin en 2024
L’analyse on-chain permet de visualiser comment la supply de Bitcoin est répartie selon le solde de chaque adresse. On constate qu’environ 153 093 adresses détenant plus de 10 BTC, possèdent plus de 80 % de la supply totale. Cela représente une petite fraction des 460 millions d’adresses existantes, illustrant la forte concentration de Bitcoins entre les mains d’un nombre limité de détenteurs. Ils sont dans l’écosystème nommé les « baleines ». Cette concentration joue un rôle clé dans la dynamique du marché, influençant la liquidité et la volatilité de Bitcoin.
Les Baleines actives et non actives
Les baleines se distinguent en deux types : les très actives, qui bougent régulièrement leurs bitcoins, et les peu actives, qui les conservent longtemps sans faire de transactions. Les très actives influencent souvent la volatilité du marché par des mouvements importants. D’après l’analyse on-chain, 32 des plus grosses adresses détiennent à elles seules environ 11 % de la supply totale. Cela montre que même si Bitcoin vise la décentralisation, un nombre restreint d’adresses est capable de peser sur le marché selon leurs actions.
Les exchanges de crypto-monnaie
Les exchanges de crypto sont des acteurs clés dans l’écosystème facilitant l’achat, la vente et l’échange de BTC. Ils assurent également la garde de grandes quantités de Bitcoin dans des cold wallets pour leurs utilisateurs. Ces plateformes sont essentielles pour la liquidité et la sécurité des fonds dans le marché. D’après Coingecko Les 20 plus grands exchanges détiennent à eux seuls environ 2 413 531 BTC. Cela montre à quel point ces plateformes concentrent une part importante de la supply de Bitcoin, influençant directement la liquidité du marché et la sécurité globale des actifs en circulation. En revanche, les Bitcoins détenus par les exchanges appartiennent à des millions de clients répartis à travers le monde.
Les compagnies publiques qui Hold du Bitcoin
De plus en plus d’entreprises intègrent Bitcoin dans leur trésorerie comme une réserve de valeur ou une couverture contre l’inflation. Cette tendance marque une adoption croissante de Bitcoin dans le monde de l’entreprise, où des sociétés utilisent cet actif pour diversifier leurs réserves. Des entreprises comme MicroStrategy, Tesla ou Square ont ouvert la voie, attirant l’attention d’autres acteurs institutionnels.
Actuellement, les 29 plus grandes compagnies publiques qui hold du Bitcoin détiennent environ 360 215 BTC, soit 1,82 % de la supply totale. Cela montre à quel point l’adoption institutionnelle est devenue un facteur important dans la répartition des bitcoins. Ces entreprises voient Bitcoin comme une opportunité stratégique à long terme, ce qui contribue à renforcer la légitimité de l’actif sur les marchés financiers traditionnels.
Les États qui Hold du Bitcoin
Les États possèdent environ 569 070 BTC, soit environ 2,69 % de la supply totale de Bitcoin. Les principaux détenteurs incluent :
- États-Unis : ~215 000 BTC, issus principalement de saisies légales.
- Chine : ~190 000 BTC, principalement saisis lors de l’affaire PlusToken.
- Royaume-Uni : ~61 000 BTC.
- Allemagne : ~50 000 BTC.
- Ukraine : ~46 351 BTC.
- El Salvador : 5 690 BTC, acquis après l’adoption du Bitcoin comme monnaie légale.
Les Miners et leur Holds de Bitcoin
Voici une liste des 5 plus grands mineurs en termes de BTC détenus :
- Marathon Digital Holdings : 13 726 BTC
- Hut 8 Mining Corp : 9 366 BTC
- Riot Platforms, Inc : 7 309 BTC
- CleanSpark Inc : 2 240 BTC
- Hive Digital Technologies : 2 032 BTC
Ces données concernent les compagnies publiques qui publient régulièrement leurs rapports financiers. Ces entreprises jouent un rôle clé dans le minage et l’accumulation de bitcoins, faisant varier à la hausse ou à la baisse leur stock en fonction de leur besoin opérationnel.
L’ensemble des miners a un stock qui varie entre 1,9 et 2 millions de bitcoins. Depuis juin 2024, les miners ont tendance à vendre leur stock de Bitcoin. Cela coïncide avec les sorties des nouveaux modèles d’ASICs et le développement de la puissance du réseau.
Est-il mieux d’acheter ou de miner Bitcoin ? Découvrez notre article sur le sujet.
Conclusion
La répartition de la Supply de Bitcoin révèle un écosystème à la fois concentré et diversifié. Les baleines et les exchanges détiennent une grande partie des bitcoins, influençant ainsi la liquidité et la volatilité du marché. En parallèle, les entreprises renforcent leur adoption de Bitcoin en l’intégrant à leurs réserves, contribuant à légitimer l’actif. Certains États comme le Salvador suivent les entreprises avant-gardistes et capitalisent une partie de leur trésor national en bitcoins. D’autres, comme les USA et la Chine, suite à des saisies légales, n’ont pas encore pris de décision officielle et font pour le moment partie des holders !
Toutefois, bien que Bitcoin vise la décentralisation, la concentration importante de sa supply montre que les enjeux de contrôle et de pouvoir restent présents, impactant ainsi les dynamiques du marché global.
