Le mois de mai a été riche en actualités pour l’écosystème du minage. Voici un tour d’horizon des tendances du marché, de ses performances et de la rentabilité de l’activité de mining Bitcoin.
A) Les événements marquants des mineurs en mai 2025
1. CleanSpark frôle les 50 EH/s – expansion et trésor de BTC : La compagnie à doublé sa Trésorerie Bitcoin en un an, avec 12 502 BTC stockés uniquement via le mining.
2. Le Texas, l’état leader du mining Bitcoin aux USA adopte une réserve stratégique de Bitcoin : la Texas House a voté en faveur du projet de loi SB 21, créant une réserve d’État de Bitcoin stockée en cold storage pendant au moins cinq ans.
3. Le premier Bitcoin Mining Event en Équateur : marque un tournant majeur pour l’Amérique latine, signalant l’intérêt croissant pour le mining local et l’essor d’un écosystème minier régional plus structuré.
B) Évolution du hashrate Bitcoin et rentabilité du minage
🔶 Tendance du hashrate total
L’évolution du hashrate détermine indirectement la confiance à moyen et long terme des participants à l’activité de minage.
Le hashrate global a progressé de 10,50 %, atteignant 937 EH/s le 31 mai (en moyenne sur 7 jours). Il s’agit de la quatrième hausse mensuelle consécutive, avec une croissance nettement plus marquée qu’en avril.
Cette accélération reflète l’entrée massive de nouveaux équipements plus performants sur le réseau. L’augmentation a poussé les anciennes générations d’ASIC hors du réseau. Cela a provoqué une vague de déconnexions qui a contribué à la baisse observée en milieu de mois.
Pour comprendre les enjeux derrière cette « guerre des générations » d’ASIC de minage, découvrez notre article 👉Quel ASIC Bitcoin pour miner en 2025 ?
🔶 Tendance du mining hashprice
Le hashprice estime les gains quotidiens pour une puissance de hashage donnée, en fonction des récompenses de bloc et des frais de transaction.
Le hashprice a évolué en mai entre 49,00 et 59 $ par PH/s. Il termine le mois à 52,34 $/PH/s, soit une hausse de +6,82 %.
Cette progression a été soutenue par une augmentation notable du prix du Bitcoin de +10,42 % (de 94 172 $ à 103 985 $). Elle a plus que compensé la hausse de la difficulté (+3%) liée à l’augmentation du hashrate.
C) Point sur les géants du mining bitcoin cotés en bourse
📊 Évolution du hashrate des 22 plus gros mineurs publics
D’après le site Bitcoinminingstock.io, les 22 plus gros mineurs publics affichaient, au 31 mai, un hashrate cumulé de 386,8 EH/s.
Cela représente un peu plus de 42 % du hashrate global de Bitcoin. Un niveau stable par rapport au mois précédent. Cela souligne la résilience de ces acteurs dans un contexte de forte concurrence.
🔍 Le point sur les données publiques des actions de minage
CleanSpark (CLSK) : 45,6 EH/s installés, +7,55 % — croissance soutenue et régulière.
IREN Limited : 41 EH/s, +2,50 % — progression continue.
Riot Platforms (RIOT) : 35,4 EH/s, +5,04 % — expansion importante.
BitFuFu (FUFU) : 34,1 EH/s, +20,49 % — forte accélération ce mois-ci en lien avec sa stratégie de hosting de puissance de calcul pour des tiers (client).
CANGO Inc. : 32 EH/s, 0,00 % — stable, en attente d’un nouveau palier pour atteindre ses objectifs (42 EH/s fin 2025)
📊 Évolution des cours en bourse & sentiment du marché
Les performances boursières du mois (top 5 miners par hashrate) montrent une dynamique contrastée mais globalement positive, avec un fort rebond pour certains acteurs clés.
Iris Energy Limited (IREN) réalise la meilleure performance boursière du mois avec une hausse impressionnante de +31,71 %, suivie de Cango Inc. (+12,07 %) et Riot Platforms, Inc. (+3,86 %).
MARA Holdings affiche une hausse modeste de +0,50 %, accompagnée d’un bond de 34,75 % de sa production, atteignant 950 BTC. La meilleure performance des derniers mois. En opérant son propre pool, MARA évite les frais externes et conserve 100 % de la récompense des blocs. De plus, son pool affiche une chance supérieure de +10 % au-dessus de la moyenne réseau.
Malgré une baisse du cours de -0,46 %, CleanSpark (CLSK) reste solide avec 694 BTC produits, limitant la baisse de production à -1,70 %.
Cango Inc., bien que connaissant une baisse de production de -8,62 %, voit ses réserves en Bitcoin croître de +38,6 %, atteignant 3 429 BTC, un signal fort d’accumulation stratégique.
À noter que Riot Platforms subit une légère baisse de production de -3,56 %, mais maintient une dynamique positive avec une hausse du cours de +3,86 %.
Avec une hausse de plus de 10 % du hashrate ce mois-ci, la production de bitcoins a diminué pour la plupart des mineurs. À l’exception de ceux ayant contribué à cette augmentation en renforçant leur puissance de calcul ou en augmentant leur hashrate opérationnel.
Dans l’ensemble, le mois de mai confirme une stabilisation, voire un regain d’intérêt pour les valeurs minières. Notamment à travers l’accumulation de BTC et la hausse de certaines capitalisations boursières.
Point sur l’industrie avec l’indice global des actions de mining (Bitcoin mining stocks index) :
Hashrate Index a conçu un indice regroupant les principales actions liées au minage de Bitcoin (fabricants d’ASIC, fondeurs, entreprises de mining), permettant de suivre le sentiment global du secteur.
Après la hausse d’avril avec une progression de +10,32 % l’indice continue sa tendance. Il passe de 3 250 points à plus de 4 200 (+29 %) pour clôturer fin mai à 3 800.
👉 Cette dynamique confirme le retournement de tendance observé le mois dernier et démontre un intérêt plus fort pour les valeurs boursières que le Bitcoin en lui-même (+10%).
D) Le point sur les ASIC de minage
En avril, la rentabilité du mining s’est légèrement améliorée, permettant à des ASIC un peu moins efficients de rester rentables. Cela s’explique principalement par la hausse du prix du Bitcoin et celle du hashprice.
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À 0,075 $/kWh, le seuil de rentabilité est passé de 26 à 28 W/TH → +7,69 %. Cette efficience correspond au modèle S19j PRO sortie en 2022.
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À 0,095 $/kWh, il est passé de 20,5 à 22 W/TH → +7,32 %. Cette efficience correspond au modèle S19XP sortie lui aussi en 2022.
👉 Ce relèvement du seuil de rentabilité permet aux machines plus anciennes ou moins performantes de redevenir profitables, à condition de bénéficier d’un tarif énergétique attractif.
💰 Prix des ASIC
les tendances du prix des ASIC reflètent une rationalisation du marché, où les machines peu efficientes baissent, tandis que les autres restent demandées :
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19 J/TH (haute efficacité) : légère hausse de +2,8 %, signe d’une demande soutenue pour les ASICs les plus performants.
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25 J/TH (efficience moyenne) : déclin notable (-20 %), reflétant une moins bonne valorisation des modèles intermédiaires.
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35 J/TH (moins efficace) : légère baisse de −5,6 %, les modèles moins efficients perdant en attractivité face aux coûts d’énergie et à la concurrence.
Conclusion :
Le mois de mai confirme que l’écosystème du mining Bitcoin entre dans une nouvelle phase de maturité. Alors que le hashrate mondial poursuit sa croissance (+10,5 %), seuls les acteurs capables d’adapter rapidement leur puissance de calcul parviennent à maintenir, voire augmenter leur production. La hausse du hashprice (+6,82 %) offre un répit bienvenu, mais la pression sur la rentabilité reste forte.
Côté marché, la restructuration des prix des ASICs traduit une recherche d’efficience, où seuls les équipements les plus performants ou stratégiquement situés trouvent preneurs. Enfin, les dynamiques géopolitiques (Pakistan, Texas, Équateur) rappellent que la carte mondiale du mining évolue rapidement, et que l’enjeu énergétique reste central.
👉 Le prochain mois sera décisif pour voir si cette tendance haussière se stabilise, et si les mineurs parviennent à ajuster leurs stratégies face à un environnement de plus en plus compétitif.
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